Bitcoin: Ware, nicht Währung
Nach den jüngsten Zulassungen von Bitcoin-ETFs erklärte Larry Fink von BlackRock, dass bald alles in ETFs und Token umgewandelt werden wird. Damit droht nicht nur die Fraktionierung bestehender Vermögenswerte und Rohstoffe, sondern auch der natürlichen Welt, indem die meisten Lebewesen auf Finanzprodukte der Wall Street reduziert werden, die in einem einzigen, universellen Ledger gehandelt werden.
Nur einen Tag nach der Genehmigung von 11 Bitcoin-Spot-ETFs – darunter der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock – durch die US-Börsenaufsichtsbehörde am 11. Januar setzte sich der Vorsitzende und CEO von BlackRock, Larry Fink, mit David Westin von Bloomberg zusammen, um über die Auswirkungen des Einstiegs des weltweit größten Vermögensverwalters in den Bitcoin-Markt zu sprechen. Fink, der kein Blatt vor den Mund nimmt, formulierte einen klaren Rahmen für die Herangehensweise seines Unternehmens an Bitcoin und darüber hinaus für BlackRocks Absicht, ähnliche ETF-Produkte für andere Vermögenswerte zu replizieren. „Wenn wir einen Bitcoin mit einem ETF ausstatten können, stellen Sie sich vor, was wir mit allen Finanzinstrumenten machen können“. Fink sprach weiter über Bitcoin selbst und erklärte: „Ich glaube nicht, dass es jemals eine Währung sein wird. Ich glaube, es ist eine Anlageklasse.“
Während der BlackRock-Vorsitzende keine Scheu hatte, andere Aspekte des potenziellen Aufbaus von tokenisierten, digitalen Märkten zu äußern, beleuchten insbesondere diese beiden Aussagen den begehrten Weg, wie die größten Institutionen beabsichtigen, Bitcoin sorgfältig in das herkömmliche Finanzsystem zu integrieren. Fink ging sogar so weit, das abgekürzte Substantiv „ETF“, einen börsengehandelten Fonds, in ein Verb zu verwandeln, indem er sich darüber freute, das Bitcoin-Protokoll in eine weitere spekulative Ware zu verwandeln – all die Bemühungen der Miner und Nodes auf der ganzen Welt, das Vertrauen in die Ausgabe und Abrechnung zu dezentralisieren, reduziert auf ein Papierangebot ihrer iShares-Abteilung.
Die größten Akteure im US-Dollarsystem überbieten sich geradezu darin, ihren Einzelhandelskunden solche Produkte anzubieten. Weil sie wissen, dass dieses Axiom den Bitcoin als lebensfähige Währung kastriert, die in der Lage ist, mit dem alltäglichen Handels- und Abrechnungsnutzen des Dollars zu konkurrieren. Es gibt viele Gründe, die dafür sprechen, dass das US-Dollarsystem von einer Akzeptanz des Bitcoins als Dollar-abhängig stark profitieren kann, aber deutlich weniger, wenn das Protokoll selbst in der Lage ist, die täglichen Transaktionsbedürfnisse von Milliarden Menschen auf der ganzen Welt zu erfüllen. Eines der häufigsten Gegenargumente gegen die Behauptung, dass Bitcoin nicht zu einer funktionierenden Währung skalieren kann, ist das Lightning Network. Während die vertrauenslose Methode der gemeinsamen Nutzung nicht verbrauchter Transaktionsausgaben (UTXOs) über HTLC-Zahlungskanäle (Hashed Time Locked Contracts) ziemlich neu ist, erfordert das ultimative Endspiel für ein solches Modell, das Milliarden von Menschen bedient, eine große Menge an Liquidität (in Bitcoin-Begriffen), die im Netzwerk gebunden ist. Ein zentralisiertes Lightning Network bringt viele Probleme in Bezug auf Datenschutz, Transaktionszensur und sogar Zugangsbeschränkungen für Nutzer mit sich, ganz zu schweigen von der mathematischen Realität der Nachfrage nach Bitcoins begrenztem Blockspace, wenn eine Milliarde Kanäle geöffnet werden.
Viele FinTech-Unternehmen wie Lightning Labs und Blockstream haben Millionen an Kapital in die Entwicklung von Methoden zur Nutzung von Bitcoin als eine Möglichkeit zur Ausgabe von Tokenized Assets, wie Stablecoins wie USDT von Tether, investiert, um auf Dollar lautende Token über Lightning-Kanäle oder föderierte Sidechains abzuwickeln. Während die institutionelle Übernahme, von der die frühen Bitcoin-Befürworter geträumt haben, sicherlich eingetreten ist, sind die Umsetzung und die Methoden dieser Institutionen klar: Bitcoin muss ein Vermögenswert bleiben, und alle Bemühungen, ihn als Währung zu skalieren, sollten auf den Dollar ausgerichtet sein. Fink selbst sagte in demselben Bloomberg-Interview: „Wir glauben, dass ETFs eine Technologie sind, die sich nicht von Bitcoin als Technologie zur Lagerung von Vermögenswerten unterscheidet.“ Bitcoin-Spot-ETF-Produkte fördern viele Praktiken, die weit außerhalb der Norm des typischen Bitcoin-Nutzers innerhalb der fast anderthalb Jahrzehnte seines Bestehens liegen; z. B. das Vertrauen in eine Depotbank mit Ihren Schlüsseln, die Begrenzung des Austauschs auf US-Geschäftstage und -Stunden und die Aggregation des individuellen Engagements in eine kollektive Papierforderung, die von hochregulierten Brokern verwaltet und überwacht wird.
Korrumpierung des Ledgers: Marktmanipulatoren
Ende 2023, am 23. Dezember, nur zwei Wochen vor der Zulassung der Bitcoin Spot ETFs, benannte BlackRock den amerikanischen Bankentitan J.P. Morgan neben Jane Street Capital als „ihre autorisierten Teilnehmer“ in der Einreichung bei der SEC. Damals war BlackRock der erste Bitcoin-Spot-ETF-Antragsteller, der selbst bestimmen konnte, wer für den Erwerb der erforderlichen Bitcoins, in diesem Fall im Namen der iShares-Emission, verantwortlich sein würde. Dies wurde als überraschender Schritt angesehen, da sich der CEO von J.P. Morgan Chase, Jamie Dimon, kürzlich negativ über Bitcoin äußerte. „Ich war schon immer ein großer Gegner von Krypto, Bitcoin usw.“, sagte das Vorstandsmitglied der Federal Reserve Bank of New York bei einer Anhörung des Bankenausschusses des Senats im vergangenen Dezember. „Der einzige wirkliche Anwendungsfall dafür sind Kriminelle, Drogenhändler … Geldwäsche und Steuervermeidung“. Später fügte er hinzu: „Wenn ich die Regierung wäre, würde ich es abschalten“.
Die Natur, das neue Gold
BlackRocks Manipulationstaktik gilt auch für seine Vorstöße in ESG-Investitionen und Kohlenstoffmärkte, für die sich Fink lange Zeit eingesetzt hat, bis ihn die Anti-ESG-Stimmung dazu brachte, seine öffentliche Haltung aufzuweichen. Trotz Finks Entscheidung, den Begriff ESG nicht zu verwenden, bleiben er und BlackRock der „Klimafinanzierung“ und „grünen Finanzierung“ verpflichtet, nicht wegen eines möglichen ökologischen Nutzens, sondern wegen der neuen Märkte und Anlageklassen, die damit geschaffen werden sollen.
Im Jahr 2020 wurden BlackRock, J.P. Morgan und Disney in einem Bloomberg-Untersuchungsbericht für ihre umfangreiche Beteiligung an Projekten zur Kompensation von Kohlenstoffemissionen kritisiert, die von der Nature Conservancy betrieben werden. Genauer gesagt hatten BlackRock, J.P. Morgan und Disney eine beträchtliche Menge an Gutschriften von der Nature Conservancy erworben, um ihre CO2-Emissionen auszugleichen. Diese Gutschriften erwiesen sich jedoch letztlich als bedeutungslos, da viele der Gutschriften an Wälder gebunden waren, die zu keinem Zeitpunkt von der Abholzung bedroht waren, sondern in der Öffentlichkeit als gefährdet dargestellt wurden und daher durch das System der Kohlenstoffausgleichsgutschriften „geschützt“ wurden. Mit anderen Worten: BlackRock und andere kauften „leere“ Kompensationsgutschriften, um sich als „grün“ darzustellen und sich in eine sehr vorteilhafte Position für die künftige Einführung eines globalen Kohlenstoffmarktes zu bringen (etwas, das Fink häufig propagiert hat).
Obwohl die Nature Conservancy technisch gesehen eine gemeinnützige Umweltorganisation ist, hat sie als Fassade für Wall Street-Banken fungiert, um eine Vielzahl von „grünen“ Finanz- und Klimafinanzierungsinitiativen zu testen, die weit über die Kohlenstoffmärkte hinausgehen. So war beispielsweise der Vorstandsvorsitzende der Nature Conservancy viele Jahre lang Henry „Hank“ Paulson, der langjährige Goldman-Sachs-Manager, der unter George W. Bush und während der Finanzkrise 2008 als Finanzminister diente. Einer der letzten Präsidenten des Unternehmens, Mark Tercek, kam ebenfalls von Goldman Sachs. Dem aktuellen Vorstand gehören Spitzenkräfte von J.P. Morgan, Santander, der Carlyle Group und Goldman Sachs an. Bis vor ein paar Jahren war Larry Fink selbst auch im Vorstand der Nature Conservancy.
Während die Weltbank bei der Tokenisierung von Emissionsgutschriften und der für den Handel damit erforderlichen Infrastruktur anscheinend führend ist, werden die Angebote des privaten Sektors wahrscheinlich so gestaltet, dass sie sowohl untereinander als auch mit der von Initiativen wie der D4C-Initiative der Weltbank geschaffenen Infrastruktur interoperabel sind. So war beispielsweise Ripple, das vor kurzem 100 Millionen Dollar für den Ausbau der globalen Kohlenstoffmärkte zugesagt hat, eines der Blockchain-Netzwerke, die in der von der Weltbank durchgeführten Untersuchung des Interledger-Protokolls verwendet wurden, die die Weltbank als „sehr vielversprechend“ bezeichnete. Das Überweisungsprodukt von Ripple wurde zuvor von der Weltbank befürwortet, und der Mitbegründer von Ripple, Chris Larsen, war zuvor Berater des IWF in Sachen Blockchain-Technologien.
Ein weiterer privatwirtschaftlicher Akteur auf dem aufstrebenden globalen Token-Markt für Kohlenstoff ist Flowcarbon, hinter dem Adam Neumann steht, der in Ungnade gefallene Gründer von WeWork, der für Missmanagement und Betrug bekannt ist. Das Unternehmen plant, „die Dekarbonisierung durch die Tokenisierung von Kohlenstoffgutschriften und die Aufzeichnung der Transaktionen in der Blockchain zu beschleunigen“. Reuters hat Flowcarbon als eine „Blockchain-fähige Handelsplattform für Kohlenstoffgutschriften“ beschrieben, die über einen ICO des Tokens „Goddess Nature“ des Unternehmens Millionen gesammelt hat, der „durch ein Paket zertifizierter Kohlenstoffgutschriften aus naturbasierten Projekten unterstützt wird“. Die tokenisierten Kohlenstoffgutschriften von Flowcarbon sind in das Gold Standard-Register integriert, ein Gremium für Kohlenstoffgutschriftenstandards und ein Register, dessen Daten vom Climate Action Data Trust der Weltbank gesammelt und verwaltet werden. Flowcarbons Partnerschaft mit Gold Standard wird es Flowcarbon ermöglichen, „Token mit hoher Integrität zu erstellen, die durch die Gutschriften von Gold Standard gesichert sind“, so der CEO von Flowcarbon.
Die tokenisierte Welt
Die Bedeutung der tokenisierten Emission von Vermögenswerten, sei es über die Blockchain-Technologie, wie das Dollar-Instrument USDC von Circle, oder sogar über das traditionelle ETF-Modell, wie bei der Schaffung des IBIT von iShares, kann hinsichtlich des Einflusses auf die Preisbildung auf dem Rohstoffmarkt nicht unterschätzt werden. In der Tat heißt es in der Liste der Risikofaktoren des IBIT S-1-Antrags ganz klar: „Die Preise von Bitcoin können durch Stablecoins (einschließlich Tether und USDC), die Aktivitäten von Stablecoin-Emittenten und deren regulatorische Behandlung beeinflusst werden.“ Weiter wird im S-1 erwähnt, dass ein verbundenes Unternehmen des Sponsors „eine Minderheitsbeteiligung am Emittenten von USDC hält“ und „als Investmentmanager für einen Geldmarktfonds, den Circle Reserve Fund, fungiert“, den Circle nutzt, um „Bargeld, US-Schatzwechsel, Schuldscheine und andere Verpflichtungen, die vom US-Finanzministerium ausgegeben oder hinsichtlich Kapital und Zinsen garantiert werden, sowie Rückkaufsvereinbarungen, die durch solche Verpflichtungen oder Bargeld gesichert sind, zu halten“, die alle „als Reserven zur Unterlegung von USDC-Stablecoins dienen.“
Im Frühjahr 2022 kündigte Circle eine Finanzierungsrunde in Höhe von 400 Millionen US-Dollar unter der Leitung von BlackRock an, die eine „strategische Partnerschaft“ beinhaltete, um „der primäre Vermögensverwalter von USDC-Barreserven zu sein und Kapitalmarktanwendungen für seinen Stablecoin zu erforschen – neben anderen Zielen.“ Allaire sagte damals gegenüber TechCrunch: „Unsere heute bekannt gegebene breitere strategische Partnerschaft mit BlackRock wird es uns ermöglichen, neue Anwendungsfälle zu erforschen, in denen USDC eine effiziente Ressource in der Wertschöpfungskette von Finanzdienstleistungen sein kann.“ Laut der Produktwebsite des Circle Reserve Fund auf der BlackRock-Website hat der Fonds eine Größe von 23,6 Milliarden Dollar, einschließlich Investitionen im zweistelligen Prozentbereich von Citigroup (13,45%), Royal Bank of Canada (11,59%), Goldman Sachs (10,41%) und Wells Fargo (10,35%).
In einem Artikel, den Allaire nur zwei Tage vor dem 2024-Panel in Davos für das WEF verfasste – mit dem Titel „Blockchain is in from the cold – and stablecoins are set to change the financial system forever“ -, erwähnte der Circle-CEO das zunehmende Interesse an Stablecoins, Tokenization und Blockchains seitens der etablierten Bankinstitute, wie der Circle Reserve Fund von BlackRock zeigt. „Diese wachsende Akzeptanz von Blockchain spiegelt sich in dem starken Interesse der traditionellen Finanzunternehmen wider. Allein in den letzten Monaten haben BlackRock, J.P. Morgan, Standard Chartered, HSBC, Goldman Sachs und andere große Finanzinstitute Projekte angekündigt, die ihr Engagement für Blockchain vertiefen.“
Fink erklärte in einem bereits erwähnten Interview mit CNBC: „Ich denke, wir werden digitale Währungen schaffen, wir werden die Technologie dafür nutzen. Wir werden eine Blockchain verwenden.“ Allaire fuhr fort, die Bedeutung von Stablecoins als „das kritische Element, das dieses neue Internet-Finanzsystem untermauert“, weiter voranzutreiben und prognostizierte, dass „in den nächsten Jahren Billionen von Dollar an realer wirtschaftlicher Aktivität im Internet-Finanzsystem stattfinden könnten.“
Im September 2023 kündigte die Deutsche Bank, an der BlackRock mehr als 6,3% der Stimmrechte hält, eine Partnerschaft mit Taurus an, die von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) die Genehmigung erhielt, im Januar 2024 tokenisierte Wertpapiere für Privatkunden anzubieten. Dies ist insofern bemerkenswert, als dass Privatkunden nun auf Konten innerhalb des regulierten Wertpapiermarktes zugreifen können, um digitale Vermögenswerte und tokenisierte Wertpapiere zu erwerben. „Unsere Kernüberzeugung bei Taurus ist, dass der private Markt 2.0 digitalisiert werden soll, so dass der Kauf eines privaten Wertpapiers so einfach wird wie der Kauf eines Buches auf Amazon“, sagte Produktchef Yann Isola. „Die wachsende Nachfrage nach Real-World-Asset-Tokenization, dem am schnellsten wachsenden Marktsegment im Bereich der digitalen Assets, bestätigt diese Überzeugung.“
Universal Ledger
Fink betonte in seinen jüngsten Äußerungen über die bevorstehende Tokenisierungs-„Revolution“ auch, wie dieser dramatische Wandel dadurch ermöglicht wird, dass alles, was tokenisiert wird, sowie alle, die mit der tokenisierten Wirtschaft interagieren, eine eindeutige Kennung haben und jede Transaktion „in einem Hauptbuch“ verfolgt wird. Er erklärte ausdrücklich, dass:
Wir glauben, dass der nächste Schritt die Tokenisierung aller Vermögenswerte sein wird, und das bedeutet, dass jede Aktie und jede Anleihe im Grunde ihre eigene CUSIP [d.h. das System, das zur Identifizierung der meisten Finanzprodukte in Nordamerika verwendet wird] haben wird. Es wird ein einziges Hauptbuch geben. Jeder Anleger, Sie und ich, wird seine eigene Nummer, seine eigene Identifikation haben. Durch die Tokenisierung können wir uns von allen Problemen mit illegalen Aktivitäten im Zusammenhang mit Anleihen, Aktien und digitalen Produkten befreien: …. Wir würden eine sofortige Abrechnung haben. Denken Sie nur an die Kosten, die bei der Abwicklung von Anleihen und Aktien anfallen, aber mit einer Tokenisierung wäre alles sofort möglich, da es sich nur um einen Einzelposten handelt. Wir glauben, dass dies ein technologischer Wandel für Finanzanlagen ist.
Finks Äußerungen sind eine offensichtliche Anspielung auf die nachhaltigen Entwicklungsziele der Vereinten Nationen (SDGs, manchmal auch als Agenda 2030 bezeichnet), die BlackRock seit langem unterstützt – sowohl in Bezug auf die öffentliche Unterstützung als auch in Bezug auf den Druck auf Unternehmen, auf die es Einfluss hat, die SDG-Ziele umzusetzen und deren Fortschritte bei der Umsetzung zu verfolgen. Insbesondere SDG 16 enthält Bestimmungen für biometrische und interoperable digitale Ausweise, die vom Privatsektor entwickelt werden sollen und den technischen Standards der von den Vereinten Nationen unterstützten ID2020 (jetzt Teil der Digital Impact Alliance) entsprechen. Damit soll der Anschein von Dezentralisierung erweckt werden, während in Wirklichkeit alle diese verschiedenen ID-Systeme verpflichtet sind, die aus dem digitalen ID-System gewonnenen Daten in eine globale, interoperable Datenbank zu exportieren. Diese Datenbank wird wahrscheinlich die ID4D der Weltbank sein.
In der UN-Dokumentation zu den SDGs wird die digitale ID direkt mit der Umsetzung dessen in Verbindung gebracht, was als „finanzielle Inklusion“ bezeichnet wird. An anderer Stelle haben UN-Beamte die Verbesserung der finanziellen Inklusion als „zwingend notwendig“ für die Erreichung der SDGs bezeichnet.
Tokenisierte Dialektik
Letzte Woche traf der „anarchokapitalistische“ Führer Argentiniens, Javier Milei, mit Larry Fink zusammen, um neue, potenzielle Investitionsmöglichkeiten für BlackRock in Argentinien zu besprechen, wobei der Schwerpunkt auf der Infrastruktur lag. Milei kam an die Macht, indem er sich gegen das bestehende argentinische Establishment und diejenigen wandte, die das einst reiche Land ausgebeutet und in den wirtschaftlichen Ruin gestürzt haben. Dies macht seine Entscheidung, sich mit Fink zu treffen, umso merkwürdiger, wenn man bedenkt, dass BlackRock eine entscheidende Rolle als eine der „Geierkapitalisten“ spielt, die versucht haben, Eigentümer von Argentiniens Ressourcen und Vermögenswerten zu werden, nachdem das Land vom IWF und anderen Finanzinstitutionen, die sich auf „Entwicklung“ konzentrieren, versklavt wurde. Fink ist nicht der erste, den Milei nach seinem Wahlsieg umworben hat. Er hat sein Kabinett mit Persönlichkeiten des Establishments aus der vorherigen Macri-Regierung besetzt und sogar denselben ehemaligen J.P. Morgan-Manager und Zentralbanker mit der Leitung von Wirtschaft, Bergbau, Landwirtschaft, Industrie und vielem mehr betraut. Einer von Mileis Top-Beratern, Dario Epstein, hat eine besonders vertraute Geschichte mit Fink und BlackRock und unterstützte BlackRock bei der Übernahme einer bedeutenden Beteiligung an Argentiniens De-facto-Strommonopol Pampa Energía.
Nach einem Bericht von Pagina 12 hat Fink „seine Absicht bekundet, Unternehmen vom argentinischen Staat zu kaufen“, da Milei die Privatisierung von Staatsvermögen, einschließlich Energie- und Kommunikationsinfrastruktur, fortsetzt. BlackRock hat in Argentinien bereits Fuß gefasst und hält Positionen in „fast allen großen nationalen und internationalen Unternehmen des Landes“, darunter Tenaris, Banco Galicia, Macro, Telecom, Pampa Energía, McDonalds und Mercado Libre – letzteres im Besitz von Marcos Galperín, dem reichsten Mann Argentiniens. Kurz vor dem Zahlungsausfall im Mai 2020, dem neunten in der Geschichte Argentiniens, wurde BlackRock von Bloomberg als „einer der größten argentinischen Gläubiger“ bezeichnet, der zu diesem Zeitpunkt Anleihen im Wert von fast 1,7 Milliarden Dollar hielt. Die Zahlungsunfähigkeit trat ein, nachdem Argentinien im April 2020 eine Zahlung verpasst hatte und eine von BlackRock angeführte Gruppe den Plan des Landes zur Umschuldung zunächst abgelehnt hatte. BlackRock hatte zusammen mit Ashmore Group Plc, Fidelity Investments und T Rowe Price Group Inc. die Umstrukturierung abgelehnt, wobei ein Sprecher von Finks Firma sagte, der Plan wolle „einen unverhältnismäßig großen Teil der längerfristigen Anpassungsbemühungen Argentiniens auf die Schultern der internationalen Anleihegläubiger legen“. Dies war das einzige Gegenangebot, das dem südamerikanischen Land unterbreitet wurde.
Quelle: Tokenized, Inc: BlackRock’s Plan To Own The Fractionalized World
